先分工，再背组织结构

本节三个核心名字：交易所组织监督交易，证券业协会管理行业自律，中国结算做登记存管清算交收。它们都不能简单替换成“证监会”。

会用重点是职责、会员制与公司制、证券账户与资金账户、清算与交收、分级与净额结算、货银对付。会认组织机构和会议数字。背景旧交易所历史和机构统计，只解释制度的来路。

教材172—173页：什么叫自律，交易所是什么会用

自律是行业和市场组织依法制定、执行自身规则，约束会员与相关参与主体。自律有法律和制度基础，违规可有纪律处分等后果，不是“随便自觉一下”，也不等于行政处罚。行政监管与自律管理可以相互配合。

交易所为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督交易，实行自律管理，并有法人资格。交易所本身通常不作为买卖证券的投资者参与交易，也不替供求双方决定成交价格。

例如，股票价格上涨是买卖申报、供求等作用的结果，不能说交易所每天直接指定全部股票涨跌。交易所制定交易规则、实行监管，与直接决定投资价格是不同工作。

教材列固定场所与时间、会员参与、合格上市证券、公开竞价、集中供求、三公原则等特点。第一轮记有组织、集中、按规则交易。电子交易时代“场所”不等于你必须走进大厅，公开竞价特征也不意味着交易所绝无做市、协议等其他依法安排。

普通投资者通过券商等会员参与交易，不是自己取得交易所会员资格后才能买股票。投资者、券商会员与交易所是三个层次。

教材173—174页：交易所十二项职能，归成五组会认＋会用

交易所审核与证监会注册要分清。全面注册制不是不用审核、也不是谁都能自动上市。交易所决定终止上市、重新上市与历史上的暂停上市、恢复上市制度也不是同一组词。

发生突发事件时，交易所可依法采取技术性停牌、临时停市、取消交易、暂缓交收等相应措施。程序化交易要按规定报告，不能扰乱系统安全与正常秩序。讲这些例子，是让你知道交易所职能包含维持正常交易秩序，而非单纯提供软件。

教材174—177页：会员制与公司制，最高机构别串会用

会员制教材强调非营利、事业法人；公司制采用股份有限公司组织。组织形式的区别，不意味着公司制交易所可以忽视公共利益、投资者保护和监管。

交易所的设立、变更、解散由国务院决定；章程制定修改需证监会批准。注意与后面证券业协会章程“备案”不同，不能把所有章程都背成同一审批方式。

教材174—176页：会员大会、理事会、总经理、监事会分别做什么会认

最高机构决定根本事项；理事会负责重大决策；总经理处理日常执行；监事会监督。这条顺序先懂，数字才有位置。

会员大会：制定修改章程、选罢会员理事监事、审议报告与预算决算等。不是日常逐笔审批交易的机构。

理事会：召集大会、执行大会决议、审定工作预算方案、会员接纳退出及取消资格、业务规则、交易品种重大调整、收费、重大财务与风险事项等。教材理事长为法定代表人，总经理是理事会成员；理事长不得兼任总经理。

总经理：执行决议、主持日常工作、拟订实施工作计划和预算方案、审定细则和相应纪律处分等。教材由证监会任免。“拟订预算方案”与“审定方案”在不同机构，不要只见预算二字就都选总经理。

监事会：检查财务与风险基金使用、监督理事和高管行为及遵守规则情况、要求纠正损害交易所利益的行为、提议会议和提出提案等。理事和高管不得兼任监事，监督者不能同时监督自己。

教材177页：北交所与公司制监管安排会认

2021年9月3日注册成立的北交所，是我国第一家公司制证券交易所，受证监会监督管理。它服务创新型中小企业，与第二章多层次资本市场衔接。

教材2021年交易所管理办法修订，明确公司制组织治理、董事与监事等产生方式、业务规则审议批准等。公司制董事长副董事长、监事长由证监会提名，再由相应机构通过。

“收支结余不得分配给会员”“席位”等特定表述在规定中有适用范围，不能一看到交易所就把会员制条款完整照搬给公司制。这里讲适用安排，是帮助你识别机构不同、规则适用也要区分，不要求背全部修订行文。

教材177—179页：交易所历史，保留什么背景＋会认

旧中国的外商与华商交易所、早期北京天津交易所、1952年停业清理等，是证券市场历史。讲这段是避免你误认为证券交易在1990年才第一次出现在中国，也避免把历史同名交易所等同于今天的法人机构。

第一轮只要分三段：旧中国历史、新中国成立初期、改革开放后现代交易所。现代识别点：上交所1990年12月19日正式开业；深交所1991年7月3日正式开业；北交所2021年9月3日注册成立。批准成立、试运行或集中交易、正式开业是不同日期。

旧交易所每一次改名、停业及旧币资本规模不用第一轮逐字背。若专门历史题要求“某年首次、某地名称”，再回该段精记；这类细节并非理解现代交易流程的必要条件。

教材179—182页：证券业协会，性质、会员、章程会认＋会用

中国证券业协会是证券业自律组织，非营利性社会团体法人。教材成立日为1991年8月28日，接受证监会业务指导监督、民政部登记管理相关监督。

它采用会员制，证券公司应当加入。最高权力机构是会员大会，理事会为执行机构，实行会长负责制。章程由会员大会制定，报证监会备案。证券业协会不是证监会内部的行政执法处室。

教材2025年7月底会员和观察员数量是统计背景，第一轮先认类别，不背实时数量。协会的三大职能是自律、服务、传导：约束行业行为、服务会员与市场、充当政府和行业之间的桥梁纽带。

教材180—182页：协会沿革与职责，多选题要按功能识别会认＋会用

1998年证券法明确协会法律地位；后续完善行业自律管理；2012年基金业协会成立，基金行业自律进一步独立发展。历届会员大会时间是背景，不需第一轮逐个背。

职责可以按动作识别：制定自律规则与业务规范，监督会员和从业行为并实施纪律处分；诚信与行业文化建设；维护会员合法权益、传达建议；督促投资者教育保护；执业登记、分类分层管理、专业能力水平评价测试和培训；行业研究、信息、交流；调解业务纠纷；相关网下、非公开发行、场外等业务自律；国际合作与科技信息化建设等。

专业能力水平评价测试是非准入类测试的制度表述，不能直接等同为行政机关颁发的执业许可。会员自律处分与证监会行政处罚也要区分；同一违法行为可能同时引发不同层面的责任。

这里为什么不直接删掉职责清单？因为“哪项属于协会职责”可以做成多选题。第一轮按自律、服务、传导理解，第二轮将具体动作放入这三组，不用逐字背十三条长句。

教材182—183页：中国结算，登记、存管与结算会用＋会认

中国证券登记结算有限责任公司，简称中国结算，是为证券交易提供集中登记、存管与结算服务、不以营利为目的的法人。教材2001年3月30日成立，形成全国集中统一登记结算组织架构。

交易所让买卖按规则成交；中国结算让证券权属记录和相应清算交收完成。成交不等于已经完成全部证券与资金划转。

教材业务包括沪深北交易所及全国股转系统、交易所股票期权、互联互通境内部分、基金和资管产品相关登记结算、转融通配套、国债期货实物交割、非上市公众公司、境外上市公司相关非境外上市股份、债券跨市场转托管等。理解它是证券市场基础设施，但不要扩大成国内一切金融产品、所有市场结算都仅由中国结算完成。

设立须证监会批准，教材自有资金不少于2亿元，具备场所设施及其他规定条件；章程、业务规则按规定制定并经批准。这里的2亿元属于登记结算机构设立条件，不是每个证券投资者开户所需金额。

教材183—184页：中国结算七项职能，账与交付会认＋会用

证券账户记证券余额与变化，通常可由券商代理中国结算开户；券商为客户开相应资金账户。登记结算层面结算参与人的结算账户，与普通投资者证券账户不是同一概念。

清算是计算应收应付；交收是实际完成证券和资金交付。你成交买股票后，“算出需要付10000元”与“钱交付且股票完成相应划转”是两个阶段。

教材184—185页：五项结算制度，用例子串起来会用

一，实名制。开户资料真实准确完整，不得把自己的证券账户提供他人使用。不是随便借一个账号就能合法代替实名。

二，货银对付，DVP。证券和相应资金交付互为条件，俗称一手交钱、一手交货。它降低交付了一边却拿不到另一边的本金交收风险，不消除投资价格波动风险，也不能说所有结算风险自动为零。

三，分级结算与结算参与人。中国结算与券商等结算参与人完成一层结算；券商与客户之间完成另一层相应结算。普通客户不是都直接进入结算系统当结算参与人。参与人资格与风控要求用来保障系统安全。

四，净额结算。全额结算逐笔清算交付；净额结算将应收应付轧差后交付净额。比如同一结算主体在一个符合轧差规则的结算范围内应付100万元、应收80万元，净应付20万元。不是交易金额只发生20万元，也不是任意不同证券可以随便相减。证券数量需按同种证券和规则分别处理。

多数交易采用多边净额结算，中国结算在相应业务中作为中央对手方。中央对手方通过按规则集中承担结算对手角色、风控担保等安排管理风险，不能把它误认为每笔投资盈利的保证人。

五，资金证券专用性。相应结算证券资金存于专门清算交收账户，按规则用于已成交交易结算，依法享有相应保护；交收前不得随意动用证券、资金、担保物。专用不是券商可以临时拿去自营、之后再补回来。

结算备付金及相关担保帮助保证交收，结算参与人违约时按规则处置担保物。这里讲制度是让你理解“交易成交”背后还有履约风险管理，而不是要求第一轮背系统全部操作步骤。

本节练习：交易、自律与结算分别属于谁

1. 中国证券业协会对会员实施纪律处分，能否直接称为证监会行政处罚？
2. 股票在交易所成交后，集中登记过户、清算交收主要找哪类机构？
3. 上交所、深交所与北交所教材所列组织形式分别是什么？
4. 会员制交易所最高权力机构、决策机构、日常管理机构、监督机构分别是什么？
5. 证券公司加入证券业协会是可以完全自由选择，还是依法应当加入？
6. 算出净应付20万元属于清算还是交收？实际划付呢？
7. DVP是否意味着买入股票不会亏损？
8. 客户是不是必须成为中国结算的结算参与人才能交易？
9. 机构在符合规则的结算范围应付100万元、应收80万元，净额应付多少？
10. 会员大会有90位会员出席，决议过半数通过。45位同意够吗？

过关标准：能够区分交易所、协会、中国结算的工作；知道两种组织形式；用自己的话解释清算、交收、分级结算、净额结算和DVP。数字题先写清分母再判断。